国金证券：宝丰能源（600989）-业绩实现稳步增长，成本管控优势凸显

宝丰能源(600989)业绩1月12日，公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归属母净利润68-72亿元，同比增加47.10%-55.75%。分析公司业绩实现稳步增长，成本优势保证良好盈利基础。根据公司的业绩预告，公司四季度实现归母净利润约为14.88-18.82亿元，同比增长1.2%-27.9%，在四季度烯烃行业盈利承压状态下，公司的煤制烯烃的原材料价格有呈现大幅上行压力，公司仍能保持整体的业绩呈现一定的上行，突出了公司自身对于生产成本、产品经营的管理优势，从而在行业整体盈利承压的状态下，保持了良好的盈利基础。焦炭提供良好的业绩保证，新建产能有望进一步优化现有利润空间。四季度我国焦炭价格仍然维持高位，根据西北焦炭价格指数来看，四季度焦炭平均价格环比三季度提升约115元/吨，维持明显高位，同时由于公司的在焦煤领域可以形成部分自供，原材料成本相对平稳，有望带动公司产品盈利维持良好状态。同时公司300万吨/年的焦化多联产项目即将投产，将带动公司的焦炭产能进一步放大，借助自身的原材料优势和规模优势有望大幅提升自身焦炭业务领域的盈利水平。煤制烯烃业务短期承压，后期有望逐步恢复，并且通过