光大证券：华友钴业（603799）-公告点评：锂电材料一体化效果初显，2021年业绩超预期

华友钴业(603799)事件：公司1月11日晚发布业绩预告，预计2021年实现归母净利润37-42亿元，同比增长217.64%-260.56%，归母扣非净利润37.9-42.9亿元，同比增长237.2%-281.68%。点评：量价齐升带来业绩大增：按业绩预告计算，Q4归母净利润13.3-18.3亿元，同比增长178-283%，环比增长48-103%。量价齐升带来业绩大增：1）价：NCM622三元前驱体2021Q4均价14.0万元/吨，同比+57%，环比+2.5%；长江有色钴2021Q4均价44.1万元/吨，同比+63%，环比+18%；长江有色铜2021Q4均价7.1万元/吨，同比+30%，环比+2%。2）量：公司铜钴、三元前驱体产能持续释放，巴莫科技并表带来正极材料产量增长（2021年7月29日完成股权变更）。印尼湿法镍项目已顺利投产，镍布局落地：华越子公司年产6万吨镍、7800吨钴金属量红土镍矿湿法冶炼项目部分产线已完成设备安装调试工作，并于2021年12月底投料试生产,成功产出第一批产品；产品的主要性能指标经检测合格。标志镍板块布局正式落地。华科4.5万吨火法项目、华飞12万吨湿法