浙商证券：苏农银行2021年快报点评：高成长性持续验证

苏农银行(603323)数据概览苏农银行21A归母净利润同比+20.7%，增速环比+3.2pc；营收同比+1.8%，增速环比-0.3pc；总贷款同比+21.4%，增速环比+0.4pc，总存款同比+14.8%，增速环比+1.6pc；不良率1.00%，环比-6bp，拨备覆盖率411%，环比+41pc。利润增速继续提升21A苏农银行归母净利润同比+20.7%，增速环比+3.2pc；营收同比+1.8%，增速环比-0.3pc。利润表现与上市银行前三季度利润同比增速相比，处于行业靠前水平。营收增速尚未回升，主要负面因素是：①存款储备靠前，使得利息支出增速大幅快于利息收入增速，拖累利息净收入增长；②非息收入高基数效应。展望未来，信贷快速增长、负面因素消退有望带动营收增速回升。高成长性持续验证苏农银行信贷保持较快增长，2021年末总贷款（不含应收利息）同比+21%，增速环比+0.4pc，主要得益于在苏州的渗透度提升。2021年末苏农银行苏州地区（不含吴江区）贷款较年初+90%，增速较整体贷款快68pc。苏农银行经营范围扩张支撑信贷增长持续验证，预计将有力支撑公司未来业绩增长。资产质量大幅改善21年末苏