浙商证券：兴业银行2021年快报点评：龙抬头

兴业银行(601166)投资要点兴业将是本轮银行龙头天时：稳增长是2022年最确定主线。稳增长下，看好2022年银行板块的绝对收益，阶段性可能存在相对收益。DDM模型来看，分子端，宽信用下银行营收端以量补价，成本端不良压力缓解；分母端，经济预期改善带来风险评价改善。地利：兴业是未来十年风口上的银行。未来十年银行业面临经营模式和资产投放的新老切换。模式上，兴业“商行+投行”战略从样板到全面推广，有望成为对公综合化金融的领军者；资产上，兴业前瞻性布局绿色金融，把握未来十年的“城投地产”。截至最新22年PB仅0.64x，是性价比最高的优质银行股。人和：管理层磨合有望超出市场预期。吕董事长明确表态战略不变、一张蓝图绘到底。同时，从2021年下半年兴业银行重大经营事项来看，兴银国际牌照重启申请、可转债发行等有序推进，管理层磨合成效超市场预期。业绩超预期开启龙抬头2021年度业绩超预期，并且2022年有望继续超预期。业绩有望成为股价催化剂，促发银行龙头的“龙抬头”。具体来看：（1）首家快报、彰显信心。兴业银行首家披露业绩快报，2021年利润增速24.1%，打响上市银行业绩第一枪，预计增速位居股份行