浙商证券：大秦铁路12月经营数据点评：12月大秦线日均128万吨，全年运量同比稳增4.0%

大秦铁路(601006)投资要点电煤保供运输持续，年底煤炭运输供需双旺作为西煤东运大动脉，12月大秦线运量同比增长4.3%至3957万吨；11、12月合计运量7773.5万吨，同比增长2.7%。1）供给端，国家煤炭保障工作持续推进，根据煤炭市场网数据，2021年内保供阶段共计批准5批次数百家煤矿产能核增，合计增加产能约4.2亿吨。2）运输端，煤炭旺季国铁集团重点保障三西地区煤炭保供外运工作，太原局集团通过开辟电煤保供货运列车优先核实、配空、装车、放行、卸车的绿色通道等系列措施，高质推进电煤保供任务。3）需求端，秦皇岛与曹妃甸两港煤炭库存846万吨（截止2022/1/7），环比上月同期下降12.0%，料终端煤炭需求依然畅旺。煤炭等大宗铁路运量依然有望稳健增长。根据1月4日国铁集团工作会议，2022年将持续深化铁路货运增量行动，进一步推动大宗运输结构调整，在基建发力预期下，运量有望维持稳健增长。2021全年大秦线运量4.21亿吨，预计2022年4.3-4.4亿吨大秦线运量在多重偶发因素下仍同比正增。受国家节庆期间产煤地区及港口限制作业、华北地区自然灾害、汛期异常天气多发三重偶发因素对煤炭供