浙商证券：北方稀土（600111）-事件点评报告：与包钢股份稀土精矿合同落地，公司长期价值不变

北方稀土(600111)投资要点与包钢股份稀土精矿交易价格落地，公司的投资价值不变考虑到轻稀土氧化镨钕的价格已由2020年的31万元/吨上涨到了2021年的59万元/吨，而2021年12月份氧化镨钕均价为85万元/吨，北方稀土与包钢股份的精矿采购价格由2021年的1.63万元/吨上调到2.69万元/吨，根据我们的测算，对公司单吨氧化镨钕的成本上涨约50%；公司为国家稀土配额供给绝对主力，未来成长性确定未来稀土供应的增长主要靠公司稀土供应的放量，从2021年的稀土指标上看，北方稀土矿产品占轻稀土指标的67%，同比增长36%，冶炼分离产品占总指标的55%，同比增长41%，考虑到公司的稀土资源优势和产能优势，未来将成为稀土供应增量的主要提供方，配额是稀土产业最核心资产。作为国家战略资源，国家对开采和冶炼分离进行配额制管理，那么配额就是最核心资源，北方稀土成为国家配额增量的绝对主力，未来成长性确定；出口数据持续向好，占全球优势地位的稀土产业为中国带来更多红利根据海关总署数据，2021年11月稀土出口4859吨，同比增86%，环比12%，1-11月累计出口4.5万吨，同比增43%；2021年11