光大证券：东方盛虹（000301）-21年度业绩预告点评：斯尔邦并表贡献丰厚业绩，21年业绩同比大增

东方盛虹(000301)事件：公司发布21年度业绩预告，21年公司预计实现归母净利润41-50亿元，同比增长（调整后）435%—552%。点评：PTA、长丝价差扩大，斯尔邦并表，21年业绩同比大增：21年油价持续上涨，带动行业景气度回暖，公司盈利能力显著提升。21年Q4，国内PTA、涤丝DTY均价分别为4911元/吨、9436元/吨，分别同比+47%、+44%；PTA、涤丝DTY价差分别为581元/吨、2492元/吨，分别同比+51元/吨、+468元/吨。此外斯尔邦并表进一步增厚公司业绩：21年光伏行业景气度攀升，EVA龙头斯尔邦业绩大幅增长，21年斯尔邦并表增加公司非经常性损益约27亿元—34亿元。展望2022年，盛虹炼化1600万吨炼化一体化项目产能稳步爬坡，公司将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链布局，跻身国内炼化巨头行列，业绩增长可期。收购斯尔邦，打通炼化精细化工全产业链：21年12月31日，斯尔邦完成过户，公司目前直接持有斯尔邦100%股权，全面打通炼化精细化工全产业链。公司主营业务进一步拓展并新增高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售业务，可以充分发挥炼化一体化项目与斯尔