浙商证券：江丰电子首次覆盖：溅射靶材龙头，布局设备零部件开启第二增长曲线

江丰电子(300666)溅射靶材国内龙头厂商，国产替代&产品升级加速溅射靶材行业具有极高的客户认证壁垒与技术壁垒，美日公司长期垄断全球市场。随着溅射靶材和下游产业应用本土化程度的提高，国内溅射靶材行业企业迎来广阔的发展空间。公司作为深耕高纯溅射靶材多年的行业龙头，产品认可度高，新客户拓展顺利。今年公司多款产品已通过国内多家新设集成电路制造工厂验证，且在国际著名IDM存储芯片头部大厂首次实现量产交付；成功打破了美、日跨国公司的垄断格局，填补了我国电子材料行业的空白。随着下游产业逐渐向中国大陆迁移，公司市占率有望进一步提升。前瞻布局半导体设备零部件，开启第二成长曲线公司与国内多家机台厂商合作，凭借自身强大的机械加工能力，开发机台使用的金属零部件，在新的业务领域拓展产品线。公司开发的各种精密零部件产品已经广泛用于PVD、CVD、刻蚀机等半导体设备，在多家芯片制造企业、半导体设备制造企业实现量产交货。公司前瞻布局半导体核心零部件产业优势明显，2020年H1半导体精密零部件销售额已超过上年全年水平；同时，因半导体设备零部件国产化替代需求加快，公司作为行业的优先布局者有望持续扩大产品市场占有份额。