浙商证券：双环传动事件点评：年报业绩超预期，新能源车齿轮扩产定增方案顺利推进

双环传动(002472)事件公司发布2021年业绩预告：预计全年归属上市公司股东净利润为3.16亿元-3.36亿元，超原业绩预期2.84亿元，实现同比增长517%―556%，去年同期归母净利润为5,123万元；EPS为0.44–0.46元，对应去年同期EPS为0.08元。公司非公开发行股票申请获得中国证监会受理。投资要点公司全年业绩超预期，新能源齿轮及自动变速器齿轮产能爬坡抢占市场先机公司2021年业绩实现高速增长的主要原因是：随着国内疫情大幅缓解，过去三年抑制的潜在消费需求释放，燃油汽车销量年增长率有望转负为正；2、齿轮制造国产替代趋势加速，汽车产业技术变革带来的竞争格局变化，主机厂齿轮零部件外包模式加速；3、公司顺应趋势并提前进行战略布局，扩建和储备了新能源汽车驱动系统齿轮及自动变速器齿轮产能，多个优质项目进入快速爬坡阶段，产能逐步释放抢得市场先机；随着新能源汽车渗透率和行业集中度持续提升，推动龙头市占率提升和业绩高增长；4、公司致力于自主创新和技术升级，有效地推动制造能力和单位成本下降，实现在质量、交期、成本上的竞争优势，强化大客户粘性进和品牌影响力，规模化效应体现提升盈利能力。