华安证券：蓝特光学（688127）-多元布局显成效，迎接光学升级新需求

蓝特光学(688127)专注光学领域二十余年，多元化产品布局。蓝特光学前身为创办于1995年的嘉兴蓝特光学镀膜厂，专注光学元件行业二十余年，在精密玻璃光学元件加工方面具备突出的竞争优势和自主创新能力，形成了光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆等多个产品系列，与AMS集团、康宁集团、麦格纳集团、舜宇集团等国内外知名镜头及模组制造商合作多年。2018、2019、2021年经历主要客户需求波动以及产品设计方案的变更，公司业绩受影响，当前公司基本盘企稳，整装待发拥抱光学升级趋势。公司主要看点：拥抱光学升级大趋势公司产品广泛应用于消费电子、光学仪器、AR/VR、汽车智能驾驶、5G光通信等领域，未来智能手机、汽车智能驾驶、AR眼镜等下游的光学升级需求是公司主要发力点，规模成长的驱动因素也将更加多元化。①看点一：潜望式镜头成为趋势，微棱镜是核心部件。潜望式镜头是智能手机实现高倍光学变焦的重要方案，目前安卓阵营全面拥抱趋势，苹果也有望在2024年新机型搭载。预计2025年手机端潜望式镜头出货量3.6亿颗，cagr39.7%，潜望式镜头的核心部件微棱镜需求将随之增加。②看点二：玻璃非球面透镜受益车载镜头需