光大证券：容百科技（688005）-2021年年度业绩预告点评：高镍龙头盈利能力持续提升，业绩超预期

容百科技(688005)事件：2022年1月3日晚，公司发布2021年年度业绩预告。公司预计2021年年度实现归母净利润为8.9亿元到9.2亿元，与上年同期相比，将增加6.77亿元到7.07亿元，同比增长317.71%到331.79%；公司预计2021年年度实现扣非后归母净利润为8亿元到8.3亿元，与上年同期相比，将增加6.40亿元到6.70亿元，同比增长399.58%到418.31%。业绩超预期。点评：21Q4净利润同环比加速增长，业绩大超预期。公司21Q4净利润预计3.41-3.71亿元，同比增长241%到271%，环比增长49.56%到62.72%；21Q4扣非后归母净利润3.31-3.61亿元，同比增长366%到408%，环比增长61.46%到76.10%。三元正极盈利能力提升，产品结构优化。公司21Q4业绩大超预期主要由于三元正极材料产品盈利能力持续提升，产品结构逐步优化。公司21Q3新增产能3万吨，21年底总体产能达12万吨。我们预计公司21年全年三元正极出货近6万吨，单吨扣非净利近1.4万元/吨，实现了量利齐升。高镍多晶产品出货量保持市场领先，单晶高能量密度产品、9系以上