国金证券：联瑞新材（688300）-荣获单项冠军，步步为营成长路径清晰

联瑞新材(688300)事件简述12月29日，公司公告称收到《工业和信息化部中国工业经济联合会关于印发第六批制造业单项冠军及通过复核的第三批制造业单项冠军企业（产品）名单的通知》文件，公司成功入选第六批国家级制造业单项冠军示范企业。经营分析技术专业性和研发专注度受到认可，验证扩产放量逻辑有效性。根据工信部公示内容，公司被评为单项冠军的主营认定为“电子级二氧化硅微粉”（也称硅微粉），该主营也是公司被工信部评为第一批专精特新“小巨人”企业的主导产品。实际上，在借助上市平台融资扩产之前，公司在硅微粉领域并非是国内规模最大、布局最高端的厂商，但无论是单项冠军还是专精特新，我们都未在名单上发现公司国内主要竞争对手的身影，这充分说明了公司在主业硅微粉的技术专业性和研发专注度相对竞争对手更优，也就是说公司早已满足高端产品的技术和工艺要求，但迫于产能受限而难以快速布局市场，这也是公司上市后高端产品快速放量的原因（上市扩产后，高端产品球硅销量年复合增长50%+，球铝销量年复合增长70%+）。低中高速发展市场均有产品布局，步步为营成长路径清晰。公司目前布局的三大主力产品包括角硅、球硅和球铝，其中：1）角硅