华西证券：博杰股份（002975）-行业景气度有望提升，公司迎来快速发展

博杰股份(002975)公司是优质的3C自动化企业，主要产品包括射频、声学、电学、光学、视觉等自动化检测设备，以及自动化组装设备，客户包括苹果、微软、思科、高通和谷歌等全球著名高科技公司，以及鸿海集团、广达集团、仁宝集团、和硕集团和比亚迪等全球著名电子产品制造商。2015-2020年，公司营业收入和归母净利润CAGR分别为28.4%、69.8%。2021年前三季度，受高基数影响，公司业绩同比有所下降，营业收入和归母净利润分别为9.11亿元、2.30亿元，同比分别-15.7%、-25.2%，随着行业复苏以及射频和视觉业务的快速增长，公司有望迎快速发展。主要观点:2022年3C设备景气度向好。3C设备行业在过去几年表现出较为明显的2-3年的行业周期属性，随着苹果创新周期、可穿戴设备销量的持续增长、以及苹果AR/VR眼镜可能推出对行业景气度的提振，预计2022年3C自动化行业景气度向好，公司业务涵盖射频、声学、电学、光学、视觉检测设备以及组装设备，并且在细分领域竞争优势强劲，随着行业景气提升，公司有望迎快速发展。5G持续渗透，推动公司射频检测设备快速发展。射频检测设备包括屏蔽箱、网络分析仪、