国海证券：百润股份（002568）-事件点评：成本上涨驱动提价，利润弹性加大

百润股份(002568)事件:公司发布公告，将对各系列产品出厂价格进行调整，主要产品价格上调幅度为4%-10%不等，新价格自2021年12月25日开始按产品调价通知执行。投资要点：包材、运费等成本上涨驱动全系列产品提价：本次提价包括公司旗下预调酒和香精全系列产品。今年以来，大宗原材料商品价格普遍上涨，包装，运费，人工，能源等成本上涨明显。例如公司预调酒使用的铝罐价格在最高点时同比上涨超50%，近期价格稍有回落，但也维持在20%涨幅左右。另外，海运费用上涨也带来进口基酒等成本上涨。今年下半年以来，啤酒、软饮料等行业呈现涨价潮，百威、青啤、华润、重啤、可口可乐等也都在近期相继宣布提价。提价顺利传导概率较大：1）公司此前基本没有调整过预调酒的出厂价格。2020年上半年调整过线上终端售价，拉平线上线下渠道价差，但是没有调整过出厂价。2）本次提价幅度换算到单罐价格仅0.2-0.4元左右，对需求影响较小；3）成本上涨为食品饮料行业乃至消费品行业面临的共同压力，公司在预调酒行业中市占率超过80%，有较强的定价权。行业内具备一定规模的参与者鲜少，而且行业呈现良性竞争状态，预计提价能够顺利传导。推新加速