华西证券：长城汽车（601633）-缺芯缓解产能释放 PHEV上市未来可期

长城汽车(601633)事件概述公司发布2021年11月产销快报：11月批发销量12.3万辆，同比-15.7%，环比+9.32%；1-11月累计销量111.9万辆，同比+16.3%。分品牌看，11月哈弗品牌批发销量6.92万辆，同比-32.06%，环比+10.51%；WEY品牌批发销量0.63万辆，同比-31.09%，环比+7.38%；欧拉品牌批发销量1.61万辆，同比+39.2%，环比+21.92%；皮卡批发销量2.08万辆，同比-7.96%，环比+1.83%；坦克品牌批发销量1.01万辆，环比+1.59%。分析判断:缺芯缓解产大于销PHEV上市未来可期缺芯情况缓解，销量环比稳增。公司11月销量122,510辆，环比增长9.32%，产量124,516辆，环比增长12.30%，产量自7月缺芯以来首次超越销量。公司旗下5大核心品牌销量环比齐改善，其中欧拉品牌批发销量环比增长21.92%，哈弗品牌批发销量环比增长10.51%，增速领跑。具体来看，哈弗品牌：11月销量69,170辆，环比增长10.51%，1-11月累计销售675,621辆，同比增长4.79%。其中，哈弗H6月销32,443辆