浙商证券：利元亨点评报告：再获蜂巢能源锂电设备大额订单，明年业绩将大提速

利元亨(688499)事件：公司公告取得蜂巢能源多个基地的锂电设备订单，中标金额合计8.76亿元。全年已取得蜂巢能源锂电设备订单超24亿元，约占去年营收的170%1）公司于2021年11月25日至今陆续收到蜂巢能源湖州一期、湖州二期、遂宁一期、遂宁二期、马鞍山三期、南京二期、盐城、上饶、金坛等基地锂电设备项目，中标金额合计8.76亿元，占2020年营业收入的61%。2）8月末公司公告中标蜂巢能源多个基地锂电设备项目，订单总金额为15.45亿元。据此测算公司今年以来已中标蜂巢能源锂电设备项目金额合计将达到24.21亿元，约占公司去年总营业收入的170%。发布股权激励计划，预计未来三年净利润的复合增速有望达79%激励计划分三年期解锁，归属比例分别为30%/30%/40%。业绩解锁条件为：1）第一个解锁期：2021年需要满足收入不低于22亿元或者净利润不低于2.2亿元；2）第二个解锁期：2021-2022年累计收入不低于56亿元或者净利润不低于6.45亿元；3）第三个解锁期：2021-2023年累计收入不低于108亿元或者净利润不低于14.5亿元。（备注：净利润指剔除股份支付费用后的归母净利