华西证券：紫江企业（600210）-传统业务稳健，国产替代下铝塑膜大有可为

紫江企业(600210)主要观点：我们为什么看好紫江企业？公司是国内包装行业领先企业，是塑料包装行业龙头，深耕包装领域，以饮料包装为核心，产业集群持续扩展。公司是最早布局铝塑膜业务的国内包装企业，参考日韩铝塑膜龙头大部分均由相同的产业背景发展壮大，紫江企业在铝塑膜产品的研发、原材料生产等领域均有较强的优势。目前公司的铝塑膜产品在耐电解液腐蚀、冲深、绝缘性、热封稳定性等关键指标已达到或接近日本同行水平，未来铝塑膜业务有望依托下游终端领域的新型消费电子产品、新能源用软包动力电池及储能电池等领域的应用普及推动而增长。我们认为随着公司产品的不断升级、动力电池铝塑膜国产化替代进程加快，公司业绩有望保持快速增长。公司传统包装业务维持优势，盈利稳定性提高，市场份额有望扩大。公司包装产业包括饮料包装、软包及新材料业务，在优质客户资源、产业链条、生产和销售网络布局、工艺技术、专业人才等诸多方面具有综合竞争优势。在疫情期间，公司仍与蓝月亮、联合利华、蒙牛等多家企业达成合作，包装行业市场份额进一步拉升。此外，公司在疫情期间服务防疫物资，并借此契机取得了医疗战略客户，销售额猛增。在塑料包装领域，公司处于第一梯