群益证券：中微公司（688012）-Mini LED需求旺盛，设备公司直接受益

中微公司(688012)2021年MiniLED显示应用规模有望同比增7成。三安、华灿、聚餐、干照等LED大厂纷纷扩产MiniLED产能，中微作为MiniLED设备龙头企业，其下游行业景气度将延续至2023年。长期来看，公司作为国内半导体设备龙头企业，在高端刻蚀设备技术储备国内领先，将长期受益于国产替代的推进。从估值来看，公司2022年PS预计约22倍，公司作为国内领先刻蚀设备厂商估值享有一定溢价，维持买进的评级。MiniLED需求旺盛，芯片企业扩产将直接利好设备端：随着手机、笔电、车用、乃至电视MiniLED应用的兴起，高工预计2021年MiniLED显示应用规模有望同比增7成，2022年亦将维持高速的成长态势，因此主流LED厂商纷纷加入MiniLED产能扩张的队列，其中三安加码79亿元用于MiniLED产能扩张，华灿光电1H21MiniLED产能增长50%，普遍来看预计行业头部企业2022年MiniLED芯片产能增长在5成以上，将直接利好设备企业。中微公司1H21推出专为高性能MiniLED量产而设计的PrismoUniMaxMOCVD设备，可大幅提升产能并降低成本，将充分享受行业