浙商证券：罗博特科深度报告：高端自动化设备龙头，受益光伏、半导体领域双轮驱动

罗博特科(300757)投资要点公司是高端自动化设备龙头，过去5年归母净利润CAGR约为83%公司主营业务为自动化设备及智能制造系统。2014-2019年公司营收、归母净利润CAGR分别约119%、83%。新品ARK平台、全新第二代智能制造系统R2-Fab的及半导体组装、封测业务有望成为新的增长点。光伏行业预计未来5年全球、中国每年新增装机量CAGR约20%、18%2020年我国智能制造装备市场规模约2万亿，2016-2020年CAGR约18%。随着“中国制造2025”战略的不断落实与推进，叠加物联网、云技术、人工智能等新兴技术不断推动，我国智能装备行业有望保持较快增长。下游光伏行业快速发展，公司业绩有望持续增长。2020年我国每年新增光伏装机量48.2GW，2011-2020年CAGR约为38%，高于全球增速20pct。根据中国光伏行业协会预测，预计2025年全球、中国每年新增装机量达到330GW、110GW，未来5年CAGR约为20%、18%，上游设备市场有望持续增长。三大核心竞争优势构建光伏业务护城河，半导体业务整合打开成长空间光伏业务：1）掌握多项核心专利技术，2015-202