国联证券：日丰股份（002953）-装备电缆隐形冠军，扩产迎来增长拐点

日丰股份(002953)装备电缆市场规模约2369亿元，公司行业龙头，扩产提高市场份额。装备电缆市场规模大，广泛应用于家电、机器人、工程机械、风电等各个领域，市场规模超2369亿元，公司20年市占率约0.69%。公司绑定格力、美的等大客户，规模化生产降低公司产品成本，在完全竞争市场中，具备成本优势。未来三年，通过扩产和并购不断扩张，公司市场占有率有望从0.69%提升至2.15%。参考欧美国家电缆龙头CR10市占率超70%，公司产品标准化程度高，下游大客户（格力、美的、华为、中兴）消费和科技属性强，中长期市占率有望持续提升，成长空间大。公司募投扩产预计从2020年15亿营收提高至2023年近40亿元。公司2020年实现收入约15亿元，IPO项目于2020年底达产，预计新增营收6.4亿元/年，可转债项目年产电源连接组件3亿条，预计2022年下半年达产后实现年销售收入约11亿元/年，炼胶中心预计达产实现5亿/年，公司扩产将提高公司营收从2020年约15亿元提高至2023年近40亿元。通过并购切入5G通讯、新能源等行业装备电缆，进入更高壁垒市场一方面公司于2020年收购天津有容，切入华为中兴供