浙商证券：上机数控点评：签262亿硅料长单；拟拓宽经营范围至电子专用材料、半导体设备

上机数控(603185)与江苏中能签262亿元硅料采购大单，合计签单近35万吨，颗粒硅项目等保障硅料11月18日，公司全资子公司弘元新材与江苏中能（保利协鑫全资子公司）签订9.75万吨多晶硅及颗粒硅采购合同，合同期为2022年至2026年，预计采购金额262亿元（含税）。1）硅料保障：公司已合计公告签硅料采购合同35万吨，合计金额达537亿元。同时公司与通威、天合合作紧密，参股新疆协鑫5%股权。未来随颗粒硅投产、硅料将获进一步保障。2）如假设按年平均计算，2022年公司已合计签硅料长单约9万吨，对应支撑硅片供应约30GW。如叠加公司与保利协鑫在包头合资10万吨的颗粒硅（预计于2022年Q3投产），预计2022年公司硅料长单+颗粒硅合资公司有望保障接近40GW硅片出货量的硅料。3）订单保障：公司已合计签硅片订单近394亿元，2021年1-6月公司长单客户收入占比达76%。目前公司单晶硅产能将迈向30GW，按当前利润水平测算年化净利润有望达25-30亿元。2021年硅料紧缺使得硅片延续较好的竞争格局。预计2022年仍是硅料产能决定硅片产量，硅片盈利能力将维持。拟拓宽经营范围至电子专用材料、