华西证券：韦尔股份（603501）-加快系列面板驱动IC布局，2022年替代提速

韦尔股份(603501)面板驱动IC毛利率短期变化不大，替代加速依据我们产业链研究，面板驱动IC整体而言价格或者毛利率在未来1~2个季度不会有非常明显的变化，展望2022年Q2以后还是由供需关系决定，中国台湾地区的面板驱动IC供应商均依据面板厂的产能相应调整产品结构。目前来看，大尺寸TV类由于需求疲软价格则有所调整，中小尺寸则由于OLED、车载类相关产品需求持续提升，预判相关产品价格依然维持高位。智能手机OLED驱动IC在过去较长时间内由韩系供应商占据主要市场份额，随着国内面板厂在OLED方面取得突破有望带动国产OLED驱动IC的配套，而在智能手机TDDI方面则由中国台湾地区的公司占据主要市场份额，从未来战略上来看会更多聚焦于OLED和车载相关领域。我们预判驱动IC作为面板产业链最关键的环节，经过这一轮的缺货涨价后，供货的稳定性和产品的可靠性则是智能终端厂商考虑的第一要素，国内的龙头企业有望充分受益。联咏、奇景等产能将更多聚焦OLED及车规类产品我们总结了联咏、奇景和敦泰的三季度财务数据及四季度业绩指引，2021年Q3单季度各家毛利率均创下历史新高，分别为51.94%、51.7%、54