浙商证券：凯莱英事件点评：大订单催化，超预期可期！

凯莱英(002821)订单：超预期大订单，指引2022年加速确定性公司11月16日公告签署重大合同：公司全资子公司Asymchem,Inc.和吉林凯莱英医药化学有限公司与美国某大型制药公司客户签订了小分子创新药新一批的《供货合同》，截至该合同签署日，该产品的CDMO服务累计合同金额为4.81亿美元（按照6.38:1汇率计算订单约30.7亿人民币）。合同供货时间为2021年至2022年，这就意味着对2021年业绩也将产生积极影响，我们预计订单大部分会在2022年交付，意味着对2022年收入和利润端弹性更为显著。产能：加速释放期，新订单助力产能高利用率根据公告：“公司具备履行合同的能力，资金、人员、技术和产能均能够保证上述合同的顺利履行”。如果按照公司2021中报披露：2021全年预计新增反应釜体积1590m3（YOY58%），2022年预计新增1500m3产能（YOY34%），这也为订单的执行提供产能基础。同时考虑到连续性反应技术应用率持续加大，预计在产能释放端仍有望有弹性。我们维持对公司进入业绩加速期的判断，并维持2021-2023年收入端40%附近复合增长判断。加速：持续确认，从产能