浙商证券：春风动力点评报告：10月大排量两轮车同比增速超60%，MT800爆款产品获市场验证

春风动力(603129)10月行业中大排量两轮车持续高增长，公司250cc+产品销量亮眼根据中国摩托车商会数据：10月中大排量两轮车销售超15万台，同比增长13%。其中，150cc<排量≤250cc销售近11万台，同比增长6%；排量>250cc销售3万台，同比增长50%。10月公司>250cc大排量两轮车销售超3000台，同比增长63%，市占率超10%，同比增长0.9pct。公司大排量两轮车销售持续高增长。MT800两轮车预计进入起量阶段；公司四轮车销售持续维持高增长1-10月国产750cc+两轮摩托车累计销售超2500台，同比增长2400%+。10月单月实现销售850+，>750cc单月销量较8-9月份大幅抬升。行业>750cc整体销量脉冲式提升，我们判断主要为公司MT800产品交付带动所致，预计MT800已进入起量阶段，订单充足、爆款基因明显。1-10月国内四轮车累计销量近40000台，同比增长45%。10月公司四轮车销售超1.7万台，同比增长110+%，增速同比提升20+pct，四轮车销售持续维持强劲增长态势。预计2025年四轮车和250cc及以上两轮车市占率提升至18%和15%