浙商证券：宁德时代深度报告：动力储能两极驱动，新能源航母全面起航

宁德时代(300750)第一增长极：全球新能源汽车百舸争流，动力出海之路奋楫者先我国《2030年前碳达峰行动方案》明确提出2030年国内新能源汽车增量渗透率达到40%（我们预计将提前实现）；美国提出2030年零排放汽车增量渗透率达到50%；欧盟提出2035年起欧洲零排放车增量渗透率达100%。公司2021年Q1-3装机量在国内份额近51%，海外份额达19%，全球份额超34%，在竞争激烈的出海之路奋勇争先。预计2021-2023年全球新能源车销量将达到647/1002/1420万辆，全球动力电池产量将达到448/736/1096GWh，公司加快扩产、持续创新，份额（产量口径）有望持续提高到30%/35%/39%。第二增长极：储能十年黄金赛道启动，七年磨剑锋刃出鞘在即出力不稳定不规则的风电光伏大规模并网将衍生巨大调峰调频需求，驱动电力系统储能需求爆发，电化学储能依靠灵活便捷的特性将优先启动快速增长。公司深耕电芯制造/电池系统管理/储能集成方案多年，2014年已有储能系统出货，今年更出货多个百MWh级项目，凭借在动力领域积累的品牌影响力和技术、产能规模优势，是大型储能项目在全球范围内为数不多