浙商证券：大秦铁路10月经营数据点评：10月大秦线秋季修日均106万吨，期待保供运输推动运量回升

大秦铁路(601006)投资要点10月秋季修提前结束，日均运量106万吨10月上旬山西地区强降雨引发部分煤矿关停及南同蒲铁路中断，但已于中旬双向恢复通车；此外10月4日起大秦铁路开展秋季修施工，于25日提前结束。天气及施工因素双重影响下，大秦线日均运量仍维持106万吨，同比持平微增，整体略超预期。电煤保供运输扎实推进，运量有望明显回升冷冬效应提振煤炭需求，国铁集团等铁路运输企业充分发挥铁路煤炭运输骨干作用，集中资源全力组织增运。根据国家发改委数据，11月前4天国铁集团煤炭日均装车约8.8万车，同比增长21%，电煤装车约6.3万车，同比增长39%；大秦线10月底集中检修提前结束后，日均运量保持在130万吨以上，助推秦皇岛港及曹妃甸港煤炭库存合计突破800万吨。假设大秦线11月及12月日均运量125万吨，则全年运量4.20亿吨，同比增长3.59%。长远看能耗双控、碳中和等环保政策影响略微，运量提升空间仍在能耗双控及碳中和等环保政策或影响整体煤炭需求，但长远看，大秦线运量仍有“三层安全垫”支撑：1）煤源结构调整，煤产地持续向三西地区集中，区位优势巩固大秦铁路主业护城河；2）运输结构调整，公转