华西证券：长城汽车（601633）-车型结构显著优化 电动智能加速转型

长城汽车(601633)事件概述公司发布2021年10月产销快报：10月批发销量11.2万辆，同比-17.3%，环比+12.0%；1-10月累计销量99.6万辆，同比+22.0%。分品牌看，10月哈弗品牌批发销量6.26万辆，同比-36.1%，环比+14.72%；WEY品牌批发销量0.59万辆，同比-35.5%，环比+25.57%；欧拉品牌批发销量1.32万辆，同比+65.21%，环比+3.64%；皮卡批发销量2.04万辆，同比+0.16%，环比+2.14%；坦克品牌批发销量1.00万辆，环比+24.05%。分析判断:车型结构显著优化广州车展爆款可期订单饱满，产销紧平衡。公司10月销量112,069辆，多于产量404辆，产销紧平衡。在饱满订单以及缺芯改善的背景下，公司旗下5大核心品牌销量环比齐改善，其中WEY品牌批发销量环比增长25.57%，坦克品牌批发销量环比增长24.05%，增速领跑。具体来看哈弗品牌：10月销量62,593辆，环比增长14.72%前三季度累计销售606,451辆，同比增长11.70%。哈弗H6月销27,341辆。哈弗初恋月销8,172辆，环比增长53.2%，创历史