西南证券：激智科技（300566）-定增批复落地，品类扩张持续推进

激智科技(300566)投资要点事件：公司近日向特定对象发行A股股票募集申请项目获得中国证监会批复通过。Q3业绩增长受下游需求短期走弱及原材料上涨影响较大，短期承压。公司Q3实现营业收入4.9亿元，同比增长11.6%，环比增长4.7%。Q3归母净利润为4037.78万元，同比增长-25.3%，环比增长13.2%。公司单Q3毛利率19.7%，同比下降11.1个百分点，净利率8.29%，同比下降4.1个百分点。单Q3期间费用率13.9%，同比下降2.71个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化-1.21、-0.01、-0.64、-0.85个百分点。营收端增长承压主要系受1）显示端下游需求走弱（包括mini-led销售情况）；2）硅料价格影响下光伏装机量增长承压连带辅材光伏背板膜受影响。毛利率下滑主要系1）受公司产品结构调整，光伏背板膜放量占比提升；2）原材料价格上涨；3）复合膜良率爬坡等因素影响。定增批复落地，品类扩张持续推进，业绩增长趋势不改。公司此前拟定增募投不超过7亿元，用于投向光学膜（小尺寸增光膜，复合膜及量子点膜等）及太阳能封装胶膜（POE等）现已批复通过。公司深耕