国联证券：南大光电（300346）-盈利能力显著改善，半导体材料建设稳步推进中

南大光电(300346)事件：公司发布三季报，实现主营收入7.09亿元，同比上升65.11%；归母净利润1.24亿元，同比上升38.58%；扣非净利润9432.6万元，同比上升2,237.55%；其中三季度单季实现主营收入2.66亿元，同比上升58.83%；单季度归母净利润3,847.01万元，同比上升3,412.09%；单季度扣非净利润2,845.25万元，同比上升1,068.94%。同时，公司拟1.13亿元收购飞源气体14.86%少数股权，收购后公司将持有飞源72.83%股权。点评：单季度盈利能力显著提升，研发费用大幅增长，期间费用改善明显公司前三季度营收显著增长，主要由于市场需求持续提升，公司电子特气等业务快速增长。三季度单季毛利率为43.57%，同比、环比分别下降1.37、1.17个百分点，单季净利率为20.08%，同比上升15.48%，环比下滑4.33%。净利率同比提升的主要原因为销售费用率明显下降，三季度单季为4%，同比下滑5.74个百分点。同时公司研发费用大幅增长，三季度同比增长76.05%，前三季度同比增长11.58%，表明公司在研发端的持续投入。收购飞源气体少数股权增