华西证券：上汽集团（600104）-需求环比增长 ID家族迎新机

上汽集团(600104)事件概述公司发布10月产销快报：单月产量57.2万辆，同比-5.12%，环比+11.03%。单月批发销量58.2万辆，同比-2.44%，环比12.86%。1~9月累计产量419.7万辆，同比+1.38%，累计销量420.1万辆，同比-0.21%。分析判断需求环比增长自主高增合资改善产销环比增长，自主品牌产销增长明显。公司整体10月产销环比增长11.03%/12.86%，销量58.2万辆，高于当月产量（57.2万辆）10,069辆，需求表现良好，整体呈现加速从缺芯扰动中复苏、加速补库的良好态势，其中：1）自主品牌延续稳定高增长。上汽乘用车10月销量10.0万辆,同比+42.09%，环比+23.45%（产量9.7万辆，环比仅+12.87%），本年累计销量59.5万辆，累计同比+25.70%，保持高速增长，主要系旗下荣威RX5、MGZS等爆款车型持续热销、月售破万。2）合资持续改善，需求环比增长。上汽大众10月销量12.0万辆,同比-22.58%，环比+4.01%（产量仅11.6万辆，环比-6.42%），本年累计销量97.0万辆，累计同比-18.20%，主要系近期缺芯