信达证券：桐昆股份（601233）-浙石化贡献高收益，低估值长丝龙头显优势

桐昆股份(601233)事件：2021年10月29日，桐昆股份发布《2021年第三季度报告》，2021年前三季度，公司实现营业收入503.48亿元，同比增加53.41%；归母净利润为61.61亿元，同比增加242.67%；实现基本每股收益2.71元。其中2021年第3季度实现营业收入201.62亿元，同比增加75.68%，环比增加5.82%；实现归母净利润20.27亿元，同比增加157.06%，环比下降16.11%；实现扣非后归属母公司股东净利润20.32亿元，同比增加165.72%，环比下降15.44%；实现基本每股收益0.89元。点评：成本上涨价差收窄，第三季度盈利环比下滑。2021年第3季度，公司POY、FDY和DTY生产量分别为149.96、23和19.79万吨，合计生产涤纶长丝194.75万吨；销售量分别为142.38、25.03和19.87万吨，合计销售涤纶长丝187.28万吨，第3季度库存增加7.47万吨，产销率为96.16%，环比下降16.83pct。原油价格高位推动长丝价格上涨，2021年第3季度，公司POY、FDY和DTY售价（不含税）分别为6531.26元/吨、7