国海证券：中公教育（002607）-三季报点评：多因素叠加致三季度亏损，国考报名数再创新高关注Q4招生情况

中公教育(002607)事件:公司公告三季报，21Q1-Q3实现营收63亿元，yoy-15.3%，归母净利润-8.9亿元，yoy-167.5%，扣非净利润-9.7亿元，yoy-189.8%。投资要点：部分公职类考试招录规模暂时减少和时间推迟、疫情反复、竞争等因素共同导致Q3收入下滑。21Q1-Q3实现营收63亿元，yoy-15.3%，Q1/Q2/Q3实现营收20.5亿/28亿/14.5亿元，yoy+66.8%/+77.7%/-68.8%。21Q1-Q3培训人次340万，yoy-15.1%，对应客单价yoy-0.5%。总体而言，公职类岗位2020年扩招较多，且集中在下半年，与2021年招录间隔较短，导致省考、事业单位、教师等公司的核心培训项目的招录人数均有一定程度的下滑；2021年疫情的局部反复、行业竞争的加剧亦对公司招生有一定影响。分业务看，21Q1-Q3公务员收入31.4亿元，占比49.9%，yoy-21.3%，事业单位收入8.5亿元，占比13.4%，yoy-15.1%，教师招录及资格收入6.9亿元，占比10.9%，yoy-36.4%，综合板块收入15.9亿元，占比25.2%，yoy