国海证券：风华高科（000636）-三季报点评：21Q3净利润高增，加速推进MLCC项目扩产

风华高科(000636)事件:风华高科发布2021年前三季度业绩报告：2021年前三季度公司实现营业收入39.55亿元，同比增长35.47%；实现归母净利润8.79亿元，同比增长153.72%。其中2021年第三季度单季实现营业收入12.58亿元，同比增长10.03%；单季度实现归母净利润3.74亿元，同比增长305.40%。投资要点：2021Q3业绩符合指引，归母净利润保持高速增长。公司2021前三季度业绩落于业绩指引区间内，受市场行情回暖影响，公司主营RCL产品销量同比上升。其中第三季度公司归母净利润同比增速高达305.40%，盈利能力表现亮眼。毛利率方面，公司前三季度毛利率为33.45%，同比增加3.48pct。毛利率提升与公司剥离奈电科技及其低毛利FPC业务有关。费用方面，公司前三季度销售、管理、财务费用率为1.40%、6.27%、-0.33%，与去年同期水平基本持平。公司为提高产品的核心竞争力，持续加大研发投入，研发费用为2.05亿元。此外，公司非经常性损益同比增加，主要受奈电科技、风华研究院出表、出售大旺高新区土地和建筑物及涉及投资者诉讼索赔预计负债同比大幅减少的影响。募投