中银证券：东方盛虹（000301）-聚酯产业链价格齐涨，炼化及斯尔邦有序推进

东方盛虹(000301)前三季度公司实现营业收入250.77亿元，同比增长60.28%；归母净利润14.31亿元，同比增长506.65%。第三季度公司营收93.86亿元（YOY52.36%），归母净利润2.83亿元（YOY63.94%）。支撑评级的要点公司发布三季报，业绩符合预期。前三季度公司实现营业收入250.77亿元，同比增长60.28%；归母净利润14.31亿元，同比增长506.65%。第三季度公司营收93.86亿元（YOY52.36%），归母净利润2.83亿元（YOY63.94%）。前三季度销售毛利率为11.16%，第三季度受原材料价格上涨影响毛利率下降至7.23%。产品及原材料价格上涨。根据百川盈孚数据，2021年前三季度公司主要产品涤纶长丝DTY/POY/FDY价格较去年同期分别上涨21%，27%，22%；第三季度价格同比涨幅则分别达到40%，49%，43%。公司今年一季度新投产年产240万吨/年PTA装置，原材料端采购生产调节能力大幅增加，且随着疫情恢复，公司差别化长丝产品销售显著回暖。第三季度较二季度毛利率下降主要是因为产品价格的涨幅（DTY/POY/FDY环比涨幅3.