上海证券：三七互娱（002555）-Q3净利润超业绩预告上限，新游买量ROI高

三七互娱(002555)公司动态事项公司公布了2021年三季报，前三季度公司实现营业收入121.11亿元，同比增长7.27%；实现归母净利润17.21亿元，同比减少23.85%。事项点评Q3业绩高增，《斗罗大陆：魂师对决》流水出色、ROI高从收入端看，Q3单季度公司实现营收45.72亿元，同比增长38.5%，环比增长22.86%，单季收入创历史新高。收入增长主要得益于《斗罗大陆：魂师对决》的强劲表现，游戏单月全球流水已超7亿元。从利润端看，Q3实现归母净利润8.67亿元，同比增长54.77%，实现扣非后归母净利润8.82亿元，同比增长81.39%，扣非净利润同样创下历史新高。净利润增速超营收增速主要是因为《斗罗大陆：魂师对决》的买量ROI较高，游戏在带动Q3营收大幅增长的同时，销售费用较去年同期仅增长约3.5亿元，销售费用率同比下降了10.36个百分点。《斗罗大陆：魂师对决》作为公司精品化战略的代表产品之一，游戏品质的进步推动公司买量投放效率显著优化。Q3公司综合毛利率84.31%，同比下降3.97个百分点，环比提升1.06个百分点，同比下滑主要系本年度《Puzzles&Surviva