信达证券：京东方A（000725）-业绩符合预期，加码车显面向未来

京东方A(000725)事件：2021年10月28日，公司发布2021年三季报，公司前三季度实现营收1632.78亿元，同比增长72.05%，实现归母净利200.15亿元，同比增长708.43%，实现扣非净利185.99亿元，同比增长1994.92%。点评：经营保持稳健，Q3业绩符合预期。2021年三季度，公司依托良好的产品、客户结构以及技术力、产品力领先，在TV类产品价格出现结构性调整的情况下，依然实现了稳健经营，业绩同比高速增长，环比亦保持稳定。公司Q3实现营收559.93亿元，同比增长46.77%，实现归母净利72.53亿元，同比增长441.14%，环比下滑4.31%。实现扣非净利69.37亿元，同比增长551.91%，环比下滑3.34%。利润率方面，Q3毛利率33.55，环比下降0.41pct，净利率16.24%，环比下降1.34pct。净利率下滑高于毛利主要系公司加大研发投入，Q3研发费用31.50亿元，同比增长56.95%，环比增长16.54%。投建成都显示基地，加码车载显示市场。随着行车安全、车载娱乐、导航对显示屏需求的增加，以及新能源汽车的快速兴起，为顺应和把握发展趋势