华西证券：爱科科技（688092）-业绩增长符合预期，产品交付节奏有望加快

爱科科技(688092)事件概述公司发布2021年三季报，公司前三季度实现收入2.26亿元/yoy+50.82%，归母净利润0.43亿元/yoy+40.17%，扣非归母净利润0.41亿元/yoy+57.05%。分析判断:营收规模稳定增长，业绩增幅相对较高。1)业绩方面，公司Q3单季度实现收入0.85亿元/yoy+30.95%，归母净利润0.20亿元/yoy+50.08%，扣非归母净利润0.19亿元/yoy+72.00%，随着公司产能逐步释放，业绩有望有较大增长空间；2）盈利能力方面，前三季度公司销售毛利率和销售净利率分别为44.75%/19.08%，同比分别-4.22pct/-1.45pct，毛利率水平较高，净利率水平相对稳定；Q3单季度销售毛利率和销售净利率分别为47.59%/23.32%，环比看，公司毛利率、净利率分别大幅提升5.03pct、6.50pct；3）费用方面，公司前三季度销售、管理、财务、研发费用率分别为12.81%、3.44%、-0.25%、8.60%，期间费用率均同比略微下降。产能逐步释放，收入确认节奏有望在Q4进一步加快。公司产能逐步释放，产能问题已经不是制约业绩