国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：量价继续好转，持续推荐电车产业链

本周行业重要变化1）2月17日，氢氧化锂报价46.60万元/吨，较上周-3.02%；碳酸锂报价45.60万元/吨，较上周-3.39%。2）终端：2月第2周，电车上险8.6万辆，同/环比+14.3%/+23%，较上月-13.2%，渗透率30.4%(本周T出口2艘，累计3艘)；乘用车28.3万辆，同/环比-18.8%/+5.5%，较上月-35.3%。本周核心观点龙头公司：传宁德时代新价格机制启动，特斯拉modelY再涨价。（1）宁德时代：新价格机制启动，产业链完备筑龙头壁垒。据市场消息，23年春节前后产业链车厂陆续收到宁德A&B价格机制方案，其中A方案以20万元/吨碳酸锂价格为基准，按照（当年碳酸锂均价-基准碳酸锂价格）/2，对应电池成本返利给车厂，锁定当年70%-80%的供应份额；B方案直接锁定20万元/吨碳酸锂价格作为成本计价，锁定3年70%-80%的供应份额。根据测算，按照30-50万元/吨碳酸锂均价假设，A方案对应电池价格降幅为3%-10%，B方案对应电池降幅为6%-20%。我们认为，新价格策略反映出电池行业竞争加剧，同时龙头公司超行业水平的供应链布局能力保障其份额仍然稳固。根据测