华西证券：上汽集团（600104）-业绩环比增长 经营韧性强劲

上汽集团(600104)事件概述公司发布2021三季报：前三季度实现营收5527.13亿元，同比+10.84%，归母净利润203.50亿元，同比+22.24%，扣非归母净利润180.17亿元，同比+18.65%；其中2021Q3实现营收1866.16亿元，同比-13.17%，归母净利润70.36亿元，同比-14.75%，扣非归母净利润61.64亿元，同比-23.04%。分析判断经营韧性强劲自主高增合资改善前三季度，公司实现营收5527.13亿元，同比+10.84%，整体批发销量361.90万辆，同比+0.16%，整体表现稳健，主要系上汽乘用及上汽大通销量强劲，而上汽大众、上汽通用两大合资品牌分别下滑17.54%、5.22%。其中，上乘前三季度销量49.54万辆，同比+22.84%；上汽大通前三季度销量16.37万辆，同比+34.81%。单季度看，面对2021Q3行业性大宗成本上涨以及芯片短缺，公司实现营收1866.16亿元，环比+5.43%；归母净利润70.36亿元，环比+8.80%，扣非归母净利润61.64亿元，环比+9.41%，表现出极强经营韧性。其中，上汽合资（大众、通用）Q3批