国海证券：玲珑轮胎（601966）-三季报点评：销量压力加大，逆境持续扩张

玲珑轮胎(601966)事件:2021年10月29日，公司发布2021年三季报：实现营收143.15亿元，同比+8.07%；实现归母净利润9.29亿元，同比-41.91%；加权平均净资产收益率为5.55%，同比减少-7.98个百分点。销售毛利率20.56%，同比减少7.83个百分点；销售净利率6.49%，同比减少5.58个百分点。其中，2021Q3实现营收42.77亿元，同比-14.52%，环比-15.34%；实现归母净利润1.55亿元，同比-77.96%，环比-44.58%；加权平均净资产收益率为0.93%，同比减少4.55个百分点，环比减少0.73个百分点。销售毛利率18.51%，同比减少11.58个百分点，环比减少1.87个百分点；销售净利率3.62%，同比减少10.41个百分点，环比减少1.91个百分点。投资要点：原材料价格上涨以及销量下降、高额海运费以及集装箱短缺导致Q3业绩下滑2021Q3实现归母净利润1.55亿元，同比-77.96%；扣非归母净利润1.39亿元，同比-79.24%，主要原因是销量同比减少，收入减少；同时公司主要原材料价格上涨，主营业务毛利减少。2021Q1