华安证券：值得买（300785）-Q3基本盘稳定，“双十一”增长可期

值得买(300785)公司事件公司发布2021年第三季度报告：2021前三季度，公司实现营收9.65亿元，同比增长77.21%；取得归母净利润1.04亿元，同比增长21.99%，扣除非经常性损益后的归母净利润为0.95亿元，同比增长28.67%。2021Q3，公司实现营收3.33亿元，同比增长83.10%，环比下降16.00%；取得归母净利润0.19亿元，同比增长14.74%，环比下降67.84%。事件点评改版“什么值得买”生态日趋完善，代运营业务“双十一”表现可期。公司营业营业收入稳定增长，主要系改版后的“什么值得买”对首页、好价、百科、社区频道进行了全新升级，不断完善的消费内容生态里能够承载更多元的内容形式，不断提升用户消费内容的体验；以及代运营业务收入快速增长。相较Q2与Q4有较多的电商促销活动，Q3处于淡季，公司的季度收入环比出现下降属于正常。“双十一”预售已于10月20日正式启动，公司不断夯实与头部电商平台的合作，“星罗”“有助”在抖音的代运营业务顺利推进，今年618期间，公司确认GMV达33.52亿元，同比增长12.03%，我们认为，四季度“双11”增长预期较足。新业务投入