财信证券：广联达（002410）-云转型进一步验证，股权激励助力增长

广联达(002410)事件：广联达披露2021年三季报预告。2021年前三季度，公司实现营收36.01亿元，同比增长39.14%；归属于上市公司股东的净利润4.75亿元，同比增长106.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.54亿元，同比增长118.76%。造价云转型进一步验证。公司2021年第三季度业绩延续此前中报的快速增长，实现收入14.23亿元，同比增长约45%；实现归母净利润1.89亿元，同比增长89.86%。公司连续两个季度归母净利润规模位于2亿元附近，结合SaaS业务盈利曲线平滑的特点，我们认为这是对公司中报披露的高转化率、高续费率全面云转型的进一步验证，同时也验证了公司“八三规划”正在顺利实施。公司2020年年报披露的最后四个待转型地区包含江苏、浙江等经济强省，预计今明两年造价云业务仍有望保持较高增速。施工业务持续增长。公司三季度加强施工合同交付，使施工营收从中报的低迷中恢复增长，前三季度实现收入6.72亿元，同比增长约29%。公司施工合同则延续中报的高速增长，合同金额同比增幅超100%。尽管疫情等不利因素拖累公司交付进度，但对长期发展影响有限。新一轮激