浙商证券：昊海生科2021年三季报点评：单季平淡不改长期看好，医械龙头正起航

昊海生科(688366)2021前三季度公司收入同比+42.9%，归母净利润同比+175.6%，维持增持评级。投资要点2021前三季度收入同比增长42.9%，归母净利润同比大幅增长175.6%。021Q1-Q3公司实现营收12.7亿元（+42.9%YoY），实现归母净利润3.1亿元（+175.6%YoY），实现扣非归母净利润2.9亿元（+218.1%YoY）,主要系本年疫情影响逐渐减弱，各产品线业务逐步恢复所致。Q3单季度公司实现收入4.2亿元（+6.9%YoY），实现归母净利润7947万元（-6.6%YoY），Q3单季收入增速放缓主要系受3季度国内零星疫情及极端天气影响所致。2021前三季度研发投入增加较多，控费得当净利率大幅提升。毛利率方面，公司21Q1-Q3毛利率74.2%，同比下降2.5pcts，环比几乎持平，主要系公司延续战略部署适当调整部分医美产品售价所致。费用率方面，公司Q1-Q3销售费用率32.7%（-18.2pcts），主要系市场营销费用小幅减少和营收大幅增加所致；管理费用率14.3%（-3.5pcts），管理费用绝对值同期基本持平；研发费用绝对值同比增加35.3%，