信达证券：北京君正（300223）-AIoT攻势正猛，汽车电子利刃出鞘

北京君正(300223)事件：2021年10月26日，北京君正公告2021年第三季度业绩，公司3Q21实现营收14.6亿元，同比增长66.85%，环比增长14.94%，毛利率39.25%，环比提升3.43pcts；净利率19.23%，环比提升0.73pcts。归母净利润2.8亿元，环比增长19.3%。点评：君正本部：AIoT攻势正猛1、智能视频芯片营收强势增长，AIoT攻势正猛。3Q21本部智能视频芯片业务量价齐升，实现营收约3.28亿元，同比增长256%，环比增长53%。具体来看，公司IPC芯片需求一直保持快速增长，公司产品持续供不应求，三季度排产上升之后，营收环比有较大幅度提升。我们认为以家庭安防为代表的IOT市场有望长期快速成长保持快速增长，当下公司产品仍然供不应求，如果后期供应缓解，公司也可拿到更多产能，从而进一步扩大市场份额。公司还有面向后端的NVR芯片等新品即将出炉，AIoT市场的长期空间值得期待。2、微处理器业务，3Q21营收环比微幅下降至约0.47亿，微处理器面向的终端市场较为碎片化，容易受市场供需波动的影响，因此环比产生了一定的波动。但阶段性的外部市场波动并不影响公司