万联证券：当升科技（300073）-点评报告：Q3业绩持续提升，产能逐步落地

当升科技(300073)报告关键要素:公司发布2021年三季报，前三季度实现营收51.71亿元，同比增长155.00%，归母净利润7.27亿元，同比增长174.94%，扣非归母净利润5.14亿元，同比增长126.62%。投资要点:Q3业绩持续提升，扣非归母净利润环比增长26.70%：第三季度单季度实现扣非归母净利润2.23亿元，同比增长96.53%。Q1/Q2单季度扣非归母净利润分别为1.15/1.76亿元，Q3单季度环比增长26.70%。公司半年报披露上半年锂电材料合计产量1.92万吨，实现销量1.89万吨，单吨净利约为1.5万元。下半年有望持续量价齐升，考虑到第三季度的业绩表现，全年出货量预期有望达到5万吨。产能持续释放，18万吨产能规划保驾护航：公司10月15日于深交所互动易披露现有正极产能4.4万吨，相较上半年新增投产1万吨产能。此外，公司加速中长期产能布局，拟募资不超过46.45亿元投入三个项目，其中常州二期约20亿（总投资约24.7亿元），建设年产5万吨NCM811产品产线；海门四期约7.6亿（总投资约11亿元），建设年产2万吨3C数码类正极产品产线；此外公司欧洲10万吨高