华金证券：唐人神（002567）-生猪出栏同比高增，价格同比承压

唐人神(002567)投资要点公司2021年前3季度实现营业收入16255.34百万元，同比增长22.5%，归属净利润-397.63百万元，同比下滑156.29%，EPS-0.34元，加权平均ROE为-6.47%。其中，公司2021年Q3单季实现营业收入5421.64百万元，同比增长0.88%，归属净利润-573.40百万元，同比下滑308.78%。公司2021年1-9月计提存货跌价准备共计167.67百万元。公司生猪产能逐渐释放，生猪销量同比大幅增长。根据公司前期披露的月度生猪销售简报，公司2021年前三季度累计生猪销量115.16万头，同比增长97.8%。由于国内生猪市场价格持续下跌和饲料原料等成本上涨，从而导致生猪养殖成本上升和业务盈利水平同比下降。公司的业务盈利趋势和行业基本保持一致。公司的生产性生物资产与二季度末基本持平，固定资产和在建工程环比二季度末有所增长。截止三季度末，公司的生产性生物资产为493.57百万元，相比二季度末的493.03百万元，公司的生产性生物资产最近一个季度基本保持稳定。此外，公司三季度末固定资产4145.23百万元，环比二季度末的3727.29百万元