浙商证券：杭可科技点评报告：业绩拐点显现，锂电后段设备龙头步入增长快车道

杭可科技(688006)投资要点事件：2021年前三季度公司实现营业收入17.62亿元，同比增长71%；归母净利润为2.38亿元，同比下降23%。其中第三季度营业收入6.87亿元，同比增长62%；归母净利润为1.12亿元，同比增长1%。第三季度毛利率达33%，环比提升9pct，盈利能力有望逐季改善据此前公告，公司去年下半年新签订单金额显著增加，对应2021年前三季度收入确认大幅增长。盈利能力方面，公司去年下半年订单金额及单价有所改善，四季度海外订单占比略有提升，对应今年下半年毛利率有望逐季改善。期间费用率方面，得益于收入扩张带来规模效应提升，公司前三季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别同比降低1.91pct/0.29pct/0.51pct，财务费用率1.18%，同比提升3.15pct。公司已推出股权激励计划，预计未来三年净利润复合增速不低于54%该激励计划的业绩解锁条件为：1）第一个解锁期：以2020年为基数，2021年收入或净利润增速分别不低于65%/30%（即分别为25/4.84亿元）；2）第二个解锁期：以2020年为基数，2022年收入或净利润增速分别不低于165%/100