财信证券：爱乐达（300696）-公司业绩持续高增，特种工艺有望加速

爱乐达(300696)投资要点：事件：公司发布2021年三季报，公司2021前三季度共实现营收3.81亿元，同比增长105.42%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长103.18%；扣非归母净利润1.77亿元，同比增长116.71%。单季度营收保持同比高速增长，利润持续释放。分季度看，公司Q1营收1.08亿元（同比+121.51%）、归母净利润0.47亿元（同比+76.89%）；Q2营收1.18亿元（同比+83.83%）、归母净利润0.61亿元（同比+101.23%）；Q3营收1.55亿元（同比+113.59%）、归母净利润0.72亿元（同比+126.81%）。2021年以来，公司受益于下游客户外协加工需求的快速增长，公司订单任务饱满，利润持续释放。公司毛利率基本稳定，净利率保持高位。公司前三季度毛利率64.31%（同比-4.67pct），净利率47.25%（同比-0.52pct）。分季度看，公司Q1、Q2、Q3毛利率分别为62.67%、63.80%、65.84%；Q1、Q2、Q3净利率分别为43.19%、51.62%、46.77%。公司毛利率基本稳定，净利率保持高位，在量大增价略减