财信证券：贝泰妮（300957）-三季度表现优异，期待四季度旺季销量高增

贝泰妮(300957)业绩概览：公司持续保持高速增长。公司前三季度实现营收21.12亿元/+49.05%，归母净利润3.55亿元/+65.03%，扣非归母净利润3.33亿元/+70.18%。其中Q3单季实现营收7.01亿元/+47.29%，归母净利润0.90亿元/+64.29%，扣非归母净利润0.80亿元/+75.81%。此外，公司发布公告称鉴于目前资本市场环境变化并综合考虑公司实际情况、融资环境等因素，终止筹划本次港股上市，未来将结合资本市场政策环境、业务需求等择机重新申报。盈利能力：毛利率保持稳定，费用管控良好带动净利率提升1）2021年前三季度：公司毛利率为76.90%/+0.07pcts，较去年同期水平保持稳定。公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比变化-0.70pcts/-1.41pcts/-0.10pcts/-0.34pct至46.28%/6.80%/3.24%/-0.39%，公司费用管控良好。公司期间费用率优化，同比下降2.55pcts至55.93%，带动公司2021前三季净利率同比提升1.73pcts至16.84%；2）2021年Q3单季度：公司毛利率为76.32%/