信达证券：TCL科技（000100）-收入新高、利润承压，长期成长动力仍足

TCL科技(000100)事件：10月26日，TCL科技发布2021年三季报，公司前三季度实现营收1210.42亿元，同比增长147.87%；实现归母净利91.02亿元，同比增长349.44%。点评：Q3收入创新高，利润短期承压。三季度，公司半导体显示、半导体光伏两大主业均保持稳健经营，收入规模持续增长，再创历史新高。公司Q3实现营收466.69亿元，同比增长140.39%，环比增长10.59%。不过，受海运物流影响及全球部分区域市场需求扰动，面板价格回落，再加之公司因处置花样年地产股权产生一次性财务影响，导致投资板块业绩同比大幅下降，公司Q3利润收到较大拖累。公司Q3实现归母净利23.18亿元，同比增长183.69%，环比下降47.08%；实现扣非净利30.60亿元，环比下降9.33%。若剔除短期扰动因素，公司实际经营情况仍十分稳健，经营性现金流创出单季度历史新高。公司Q3经营性现金流净流入454亿元，同比增长121.46%，环比增长22.15%。提质增效+技术创新，显示业务再添动力。凭借优质的客户资源和领先的生产经营效率，公司保持高稼动率生产。前三季度，公司t1、t2和t6工厂保持